①“新美聯儲通訊社”指出，9月會議中提到的“最后一加”，可能已經被近期國債市場異動代替了；
②FOMC委員們一致認為，眼下應當謹慎行事，關注加息過多和加息不足之間的平衡；
③但要抑制通脹，美國經濟仍需要經歷一段低于長期趨勢的時期。
北京時間周四凌晨，美聯儲公布了9月19日-20日聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要。字里行間的分歧、警告，不僅預示著“加息結束”近在眼前，也體現出貨幣政策制定者眼里的政策風險考量也發生了變化。
（來源：美聯儲）
在9月議息會議結束后，由于美聯儲在預期“今年還要加一次息”的同時腰斬了明年的降息預期，十年期美債收益率一度從4.4%快速飆漲至4.9%附近。目睹此情此景，近期多位美聯儲官員出面喊話“救火”，這也是近幾天風險資產偏好回暖的原因。
（美國十年期國債收益率，來源：TradingView）
知名美國宏觀記者、“新美聯儲通訊社”尼克·蒂莫勞斯在會議紀要發布后也重申，自上月會議以來美債收益率的上漲，可能會取代那最后一次的加息。
會議紀要說了點啥？
在9月會議紀要中，對于是否需要繼續加息的問題，大多數與會者認為在未來的會議上再加一次息是妥當的，同時也有部分成員認為后面不需要再加息了。
蒂莫勞斯指出，這里的措辭發生在最近幾周國債市場異動之前，所以如果長端利率維持在一個更緊縮的水平上，美聯儲的確沒有進一步加息的需要了。
與近幾天一眾美聯儲官員一樣，美聯儲理事沃勒也在周三表示，金融市場的收緊將代替美聯儲做一些工作，所以美聯儲正處于一個觀望事態變化的位置上。而這種觀望情緒，也被市場解讀為“11月不加息，12月也不太可能加，但還要到時候再看看”。
（周三“美聯儲觀察”工具顯示年底不再加息概率維持在7成，來源：CME）
9月會議紀要也提到，所有的與會者一致同意委員會處于一個應當“謹慎行事”的位置，需要依賴數據并考慮“風險的平衡”。
所謂的“風險平衡”正越來越多地出現在美聯儲的官方語境中，用會議紀要中的話來說，就是“與會者普遍指出，平衡過度緊縮和緊縮不足的風險是重要的”，同時美聯儲官員們也指出，這兩種風險眼下正處于更加平衡的狀態。
委員們除了在“加息更高”方面存在不同意見外，在“維持高利率更長時間”方面也存在一些小小的不同意見。
雖然所有與會者都同意，在美聯儲有信心“通脹將持續回落至2%”前，應當將利率保持在限制經濟的位置“一段時間”。不過也有一些官員點出，他們正在密切關注實際利率的變動，因為隨著通脹回落而政策利率不變，實際利率本身會隨著時間逐步抬高。
另外在經濟預期方面，雖然美聯儲的委員們認為眼下的經濟增速比預期更有韌性，但要遏制通脹，需要看到實際GDP增速回落到長期趨勢（1.8%）下方一段時間。更多股票資訊，關注財經365！